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降息“大考”商业银行
2019-12-13

央行从6月8日起降息,将金融机构一年期存、贷款基准利率各下调0.25个百分点至3.25%和6.31%,将其他各档次存贷款基准利率及个人住房公积金存贷款利率相应调整;同日,将金融机构存款利率浮动区间的上限调整为基准利率的1.1倍,将贷款利率浮动区间的下限调整为基准利率的0.8倍。对商业银行而言,名义上的对称降息就像小考,并不足惧,但利率市场化由此迈出大步堪称大考,将使银行间竞争更趋激烈,而且市场化竞争永无止境。银行该如何应对?

昨起一年期存贷款基准利率下调存贷款利率浮动范围扩大部分银行存款利率出现不降反升现象

利差空间大减

人民币存款利率“一刀切”的时代昨天正式结束,市民今后去银行存钱也可以“货比三家”。前日晚上央行宣布一年期存贷款基准利率分别下调0.25个百分点,同时扩大存贷款利率的浮动范围。

农业银行(601288,股吧)战略规划部有关人士指出,表面上这次降息是对称的,但由于央行同时还提高了存款利率上浮空间和贷款利率下浮空间,跟以往大不相同,因此,降息实际上是非对称的,对商业银行有较大的冲击。

昨天,各商业银行都及时更新了自己的存贷款利率表。记者发现,二年及以上的定存利率各银行都与央行基准利率保持一致,但一年期以下的各档次利率,出现了明显差异:工、农、中、建、交等大银行保持在降息前的水平,较现行利率上浮0.25个百分点;规模稍小的股份制商业银行大多与基准利率持平;而一些地方性银行则直接上浮10%,顶到上限。因为有了利率浮动,降息后,部分银行的存款利率出现不降反升的现象。

中金公司分析员毛军华、罗景也指出,实质上的非对称降息将大幅压缩银行利差空间。“存贷款利率浮动区间扩大后,在最坏情况下,银行的一年期存款利率上升0.08个百分点至3.58%,一年期加权贷款利率则下降0.37个百分点至6.06%,存贷利差将压缩0.45个百分点。”

二年以上定存利率大多一致

在1998年之前,央行就允许商业银行最低可将贷款利率浮动至基准利率的0.9倍。央行在2004年1月1日进一步将商业银行和农村信用合作社的贷款利率浮动区间分别扩大至0.9—1.7倍及0.9—2倍,并在2004年10月29日宣布取消商业银行贷款利率浮动上限。

本报记者昨天通过银行官网,统计比较了22家国内银行的最新人民币活期及整存整取利率标准。这些银行包括所有大型国有银行、上市股份制商业银行和部分城商行、农商行及外资银行。

此次利率调整后,一年期存款最高利率与一年期贷款最低利率之间的差距从2.4%大幅降至1.47%,五年期存款最高利率与五年期贷款最低利率之间的差距则从0.85%降至-0.17%,这是政策首次允许贷款利率低于同期限存款利率。

记者发现,对于二年期及以上期限的定存利率,绝大部分银行都与央行现行的基准利率保持一致,分别为二年期4.10%;三年期4.65%,五年期5.50%。

中银国际分析员表示,银行在存、贷款定价方面将拥有更多的决定权。申银万国分析师倪军也表示,未来存在着央行进一步降息与调整利率浮动上下限等政策,以逐步打开在中短期限上存贷款利率交集的可能性,这将使得存贷款利差完全由银行内部约束决定。

只有两家银行出现例外情况。其中,花旗银行对二年期和三年期定存的年利率分别为1.0%和1.10%,比三月期的利率还要低。花旗银行甚至都没有五年期定存的业务。业内人士指出,设置如此低的利率鲜明地表明了该银行的态度,不欢迎长期定期存款。

国信证券分析师周炳林、崔嵘援引美国、日本等发达国家的历史经验指出,在利率市场化初期,银行净息差通常会下降到原先水平的80%—90%,甚至更低。

相比之下,南京银行(601009,股吧)显得对大额长期存款青睐有加。该银行规定一万元以上的存款,二年期定存利率为3.575%,三年期为5.115%,五年期为5.61%,全都在基准利率的基础上上浮10%,用足央行给定的浮动区间。不过,一万元以下的存款,南京银行的利率还是与基准利率持平,没有任何上浮。

不过,在期限结构上,这次降息对银行不算太坏。“占存款比重大约4—5成的活期存款利率下调了0.1个百分点;各期限贷款利率全部下调0.25个百分点,但1年及以下期限存款利率下调0.25个百分点,而2年、3年、5年期限存款利率的下调幅度分别为0.3个、0.35个和0.4个百分点。”兴业银行(601166,股吧)首席经济学家鲁政委指出,这可能意在为1年期存贷款利差的剧烈收窄提供必要缓冲。

一年期以下利率差异颇大

瑞银证券分析师励雅敏则表示,考虑到银行理财产品的发行已经导致部分存款利率市场化的现实,存款利率上浮区间放宽对银行吸存成本的负面作用将有所缓解;另一方面,银行理财产品收益率与存款利率差的缩窄,也会有助于存款回流银行表内。

本次降息,活期基准利率被下调0.1个百分点,降至0.40%;三个月、半年及一年期的定存基准利率全都下调了0.25%。但由于央行此次允许存款利率最多上浮10%,有了自主定价权的银行顿时就开始“百花齐放”。

银行揽储开战

工行、农行、建行、中行、交行和邮储这几大银行,采用了同样的标准:活期利率上浮10%,至0.44%;三个月、半年和一年期定存利率则统统维持原来的标准,也就是在现行基准利率基础上上浮0.25%,上浮幅度分别为8.77%、8.20%和7.70%。

“当前,银行存款竞争十分激烈。在央行允许存款利率上浮之后,各银行势必会最大限度地利用浮动空间,以提高对存款的竞争力,银行业之间的揽储大战将愈发激烈。”农行战略规划部有关人士表示。

股份制银行中除了中信银行(601998,股吧)与大银行的利率相同外,其他全部与央行降息后的基准利率持平。

在分析师看来,将存款利率上浮是银行必须要做的事。华泰联合证券分析师周俊就此表示:“存款实际利率的上行几乎是刚性的。”倪军则表示:“由于目前存款价格全部顶在基准利率上限,而且所有银行理财产品预期收益率都高于同期限存款基准利率的1.1倍,加上今年银行业的外汇占款增长比去年大幅下降,因此,我们认为存款利率将上行至1.1倍。”鲁政委也认为,银行可能普遍选择将存款利率上浮到1.1倍。

外资银行中,汇丰和花旗对于一年期以内的定存利率采用与工农中建等大行相同的标准,而东亚银行则选择与基准利率一致。但是在活期利率上,花旗和东亚都采用基准利率0.40%,但汇丰则与大国有银行一样选择上浮10%至0.44%。

目前,五大行步调一致,均将活期存款利率较基准利率上浮10%至0.44%,低于降息前的0.5%;半年期定存利率较基准利率上浮8%至3.3%,与降息前相同;一年期定存利率较基准利率3.25%上浮7.7%至3.5%,与降息前相同。股份制银行则相继采取了跟随策略,浦发银行(600000,股吧)、光大银行(601818,股吧)、中信银行(601998,股吧)、招商银行(600036,股吧)等银行的存款利率与五大行保持一致。部分银行在利率上浮方面更为积极,如深发展(000001,股吧)、广发银行、华夏银行(600015,股吧)、兴业银行、民生银行(600016,股吧)、宁波银行(002142,股吧)、上海银行、上海农商银行、浙商银行把一年及以下期限的定存利率上浮到顶,包括把一年期定存利率上浮至3.575%。南京银行(601009,股吧)很特别,对达到和超过1万元的各期限定存利率统一上浮10%,但对活期存款和1万元以下的各期限定存利率毫不调整。青岛银行最慷慨,将各档次的存款利率均一浮到顶。值得一提的还有民生银行,该行在6月9日和6月14日两度上调存款利率。

地方性银行定价策略迥异

“从短期来看,中小银行面临贷存比的压力,将有动力积极上调存款利率至上限水平;而大银行若出现存款流失严重的情况,将跟随上调存款利率,以保护市场份额。但是,若信贷需求继续回落,且贷存比压力缓解,则大银行也可能更加理性,如香港市场上大型银行存款利率往往比小银行低0.25个百分点左右。”毛军华、罗景表示。农行战略规划部有关人士对此解释道:“大银行由于有网点、结算、服务等方面的优势,客户在转移存款方面顾虑较多,大银行即便采取较低的存款利率,也能保持较大的存款份额。”

相比大银行和股份制银行的整齐行动,三家上市的城市商业银行北京银行(601169,股吧)、南京银行和宁波银行(002142,股吧)的利率水平却差异很大。

虽然各家银行调整时间不一,但“涨价方案”整体较为一致:调整对象基本上都是不长于1年的短期资金,活期利息基本上都上调了10%,3个月、6个月和1年期定存的上调幅度略有不同,2年期、3年期等中长期存款利率则只有个别银行进行了上调。

北京银行将活期利率上浮10%,但整存整取的各档次利率则都与基利率看齐,没有上浮。宁波银行对一年期以下的各档次利率全部上浮10%,但二年期及以上的定存利率与基准利率一致。南京银行对活期存款采用0.4%的基准利率,但定存利率就根据资金大小有所不同。一万元以上的存款,各档次利率全部上浮10%,一万元以下的只能适用基准利率,比降息前低0.25%-0.4%。

农行战略规划部有关人士指出,这主要是由银行的存款结构决定的。“目前,在大多数银行的存款中,活期存款、1年期以下的短期存款占绝大多数,一般银行的活期存款占比都在50%左右,一些银行甚至更高。因此,对银行而言,活期存款、短期存款的流失风险较大,对银行的影响也更大,所以,银行更有积极性对该类存款利率进行上浮。而且,中长期定期存款面临再选择风险,无论是储户还是银行均不会轻易对其进行调整。”

文/本报记者程婕

“展望未来,随着外汇占款增长的日益乏力,M2的增长率将呈现一个长期下降的过程。与此同时,保险公司、基金公司、券商、信托公司等金融机构也将加大对资金的争夺。银行为了提高存款的竞争力,将存款利率上浮的可能性较大。”中银国际分析员袁琳等人表示,“短期内,在竞争压力下,所有银行将不得不上调存款利率,以防资金流失的情况。但从长远来看,银行可能会逐步采用不同客户不同利率的方式,以获得效益的最大化。”

算账

农行战略规划部有关人士指出,提高定价有利于增强银行存款竞争力,但过高的存款利率同时会增加银行成本。因此,银行应该对市场和本行客户情况进行详尽的研究和分析,以制定适合自己行情的存款定价策略。

存钱先挑利息高的银行

贷款利率将显差异

以前各银行的储蓄存款利率全部相同,老百姓只管找自己方便的网点。现在,利率差异如此之大,精打细算的市民最好货比三家再去存钱。

与存款利率上浮相比,贷款利率下浮的“动静”小得多。

活期存款,银行业目前只有两个利率标准即基准利率0.4%和上浮10%后的0.44%,两者相差万分之四。一万元钱存活期一年,不同银行之间也就差4元钱,估计大部分市民不会太在意。

“在存款成本不降反升的背景下,银行在是否选择贷款利率有效下浮方面的行为可能出现显著分歧。再考虑到有限的信贷资源和资本充足率的压力,也会使得银行认真权衡自己应该专注的客户群体,并为其选择合适的融资方式,以便获得最佳回报。”鲁政委表示。

定期存款方面,存到利率上浮10%的银行就最合算。以五年期计算,一万元钱存其他银行,按5.1%的基准利率计算,每年利息510元,期满利息为2550元。而存在南京银行,利率为5.61%,比降息前还涨了0.11%,一年得利息561元,多了51元,5年下来比其他银行能多255元。

“非理性的竞争将会受到最新出台的《商业银行资本管理办法》的约束,任何不计成本的过度竞争都会在很短的时间内在核心资本充足率上体现。”兴业证券(601377,股吧)分析师吴畏表示,“说白了,如果加权风险资产收益率大幅下降,则以贷款为重要组成内容的加权风险资产增长将会受到极大遏制。”

以一年期定存为例,股份制银行多采用基准利率3.25%,几家大银行则保持在3.5%的水平,而南京银行和宁波银行可提供3.575%的最好利率。一万元钱存一年,在这三种利率水平下,利息收入分别为325元、350元和357.5元。最低值与最高值相差32.5元。

中信证券(600030,股吧)分析师朱琰等人从两个角度分析指出,贷款利率降幅将相对有限:一方面,5年期优惠存贷款利率可能出现倒挂,将降低银行投放低利率贷款的积极性;另一方面,银行对贷款客户议价能力较强,2012年3月采取下浮的贷款占比约为4%,而历史平均占比为22%。

解读

“3月份,约有24.95%的贷款按照贷款基准利率发放,4.62%左右的贷款按照基准利率下浮发放。一旦实现贷款利率市场化,首先有下行冲动的就是已在下限附近的贷款。”周炳林、崔嵘表示。

本次降息实际不对称

农行战略规划部有关人士认为,本次降息对银行冲击最大的地方是其优质客户业务。“一方面,优质客户资金运用渠道较多、收益敏感性强,一些企业集团还通过企业财务公司统一管理其资金,其存放在银行的存款利率不但不会因降息而降低,甚至还会更高。另一方面,对于各家银行都积极争取的优质客户,银行的贷款议价能力较弱,对其贷款利率必然会降到下浮空间的最下限,其贷款的收息率所受影响最大。”

银行利差将有所缩小

“当前贷款需求不旺,况且,随着债券市场的发展,金融脱媒也将加快步伐。在这种背景下,银行的贷款利率上浮幅度在未来将明显下降,我们认为部分质优客户将会享受到0.8倍的优惠贷款利率,但大多数客户享受20%折扣的可能性不大。”中银国际分析员袁琳等人表示,“但总体而言,银行贷款定价能力在过去已得到锻炼,因此,从长期来看,银行会根据不同客户的综合收益进行定价。”

“本次降息是迈向利率市场化的重要一步。由于存贷款利率浮动空间扩大赋予银行更灵活的定价权,本次降息虽然在表面上是对称性降息,但实质上很可能产生非对称的结果。”瑞银特约首席经济学家汪涛昨天对央行此次降息如此点评。